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        1. 產品資訊

          硬脂酸上半年行情及走勢情況

          2021-07-15 09:50:36 wish 74
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           2021年上半年國內硬脂酸價格走勢圖

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           2010-2021年國內硬脂酸市場價格走勢圖

          轉載自中宇資訊:2021年上半年已結束,縱觀國內硬脂酸走勢,整體呈先揚后抑,以五月末為走勢分水嶺。從價格方面看:年初華東一級硬脂酸價格為8400元/噸,6月末9350元/噸,走高950元/噸,漲幅為11%。其中半年內最高價為9850元/噸,創自2012年4月后近九年新高,堪稱天翻地覆的變化,另外進口硬脂酸走勢與國產相近,華南春金最高至10600元/噸。對比來看,就會發現,硬脂酸走勢與原料棕櫚油走勢有著異曲同工之妙,走勢相近,只是幅度略有異,由此而言硬脂酸受棕櫚油影響密切。

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           2021上半年馬來BMD期貨走勢圖

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          2010-2021年馬來棕櫚油期貨走勢圖

          棕櫚油走勢極為敏感,受眾多因素影響:外部植物油市場,尤其是美豆油,再是原油;其自身基本面,馬來西亞庫存、出口、產量及東南亞疫情對本國需求、勞動力影響;東南亞兩大供應國的政策,印尼及馬來出口稅收政策;中國宏觀政策。各種消息面反復炒作,棕櫚油期貨震蕩運行。

          詳細來分析上半年走勢:前五個月硬脂酸整體走勢為上行,但不乏其中有橫盤整理的時候,而這主要歸因于原料棕櫚油走勢極為震蕩,1-2月和4月走勢便是很好的例子,下游追高謹慎、按需定進為主,需求不旺,重心維穩。而三月和五月初上漲行情最為顯著,一方面得益于原料,受原油以及外部植物油市場上漲、庫存低于預期、全球植物油供應供需偏緊及印度進口需求增長等利好消息支撐,棕櫚油強勁走高,工廠原料庫存偏低,成本支撐強勁;二是供應端利好,三月下游擔憂原料持續上漲,有入市補貨,期間各硬脂酸廠家庫存幾無,普遍出現排單發貨情況,產量增加,而五月則是個別大廠停車檢修,累庫緩慢,供應偏緊。綜上所看,基本面利好,故硬脂酸市場上行。

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          國內硬脂酸產量對比圖

          而好景不長,棕櫚油價格創新高,國內宏觀政策調控,加之東南亞疫情影響需求、季節性增產潛在影響,原料端利空交織,開始大幅回落,成本支撐乏力;需求端,下游謹慎觀望原料走向,整體交投氛圍一般,五月中下旬過后國內硬脂酸市場開始整理下行。從供應來看,1-6月來看,總產量同比增加,1-4月受疫情影響較去年小,需求較好,故產量隨之增加;而5、6月需求受限有大廠檢修,產量隨之減少,供應面有支撐,才得以限制硬脂酸跌幅。

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          2020年-2021年硬脂酸進口量及均價對比圖

          從進口來看:2021年1-5月份硬脂酸進口總量為14.69萬噸,同比2020年的10.68萬噸增長37.59%,同比2019年增長20.63%,今年上半年受疫情影響較小,下游需求得以恢復,對硬脂酸需求量亦隨之增加。再看進口均價:2019年1-5月進口均價為701.9美元/噸,2020年進口均價為836.5美元/噸,而2021年進口均價最高,高達1122.14美元/噸。

          看下半年:一原料端:棕櫚油的產量及庫存一直是炒作的因素,截止6月底棕櫚油庫存觸及九個月高位(馬來西亞6月毛棕櫚油產量較上個月增加2.21%,至161萬噸,6月底棕櫚油庫存環比增長2.82%至161萬噸,6月棕櫚油出口環比上升11.84%至142萬噸),但其產量及庫存仍處于歷史地位,累庫較為緩慢,并且令吉疲軟出口亦有增加,整體供應增加有限,下半年或呈現近弱遠強、寬幅震蕩走勢,對于原料端,我們亦需時刻關注相關競品植物油-豆油和油菜籽價格走勢;二需求端:傳統需求淡季,加之棕櫚油震蕩,下游多持觀望心態,隨采隨買為主,整體交投狀況或一般,需求面拖累硬脂酸價格;三供應端,8月份有企業停車檢修,但或對市場影響較小,目前大多企業裝置多正常運行,供應較為寬松。整體看下半年硬脂酸基本面中性偏空,走勢或起伏,7、8月份或有所下行,但恐難大跌、跌幅或受限, 9、10月份需求或好轉,市場有所支撐,此后需求或歸于平淡,成本面消息較多,還需謹慎觀望。

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